智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，正在美国出口管制取关税不竭加码的布景下，国产科学仪器面对供应链、手艺“双脱钩”场合排场，倒逼全财产链自从可控升级，行业成长送来严沉计谋机缘。但头部厂商正在其劣势范畴曾经具备了全球合作力，并逐渐横向拓展产物矩阵，充实受益于本次国产替代海潮。关心电子丈量仪细分范畴的国产龙头。美国1月对数流式细胞仪和液相色谱质谱联用仪进行对华出口管制。按照海关数据，2024年我国进口理化阐发仪器80。05亿美元，此中美国进口占比23。4%；进口示波器、频谱阐发仪等电子丈量仪器36。36亿美元，此中美国进口占比16。3%。该行判断美国出口管制取关税加征将倒逼我国科学仪器行业敏捷成长。中商研究院，2023年我国尝试室阐发仪器/电子丈量仪市场规模别离达380/378亿元，但国产化率尚处于较低程度，替代空间广漠。1)阐发仪器：按照中国仪器仪表学会，阐发仪器的国产化率从2011年的32。2%上升到2023年的44。6%。但高端机型国产化率较低，好比2023年国产质谱仪发卖份额仅为11。2%。2)电子丈量仪：分析统计普源精电、鼎阳科技、优利德2024年营收数据，测算得国产头部电子丈量仪公司发卖规模仅为进口规模的5。5%。该行判断高精度科学仪器做为科研取工业出产必不成少的丈量设备，国产自从可控升级势正在必行。1)阐发仪器：聚光科技、皖仪科技具有质谱、色谱、光谱焦点手艺平台，正在能源、制制、医药行业渗入率逐渐提拔。2)电子丈量仪器：按照中国电子手艺尺度化研究院发布的《电子丈量仪器财产及尺度化研究演讲(2024年)》，普源精电的高速数字示波器搭载自研软件，处理了数字接口物理层信号测试的“卡脖子”问题；鼎阳科技的射频微波新品进入世界前列，带动公司2025年1-2月订单同比增加30%；优利德的曲流电阻测试仪精度行业领先，为从动化贴片产线供给国产检测方案；坤恒顺维的无线信道仿实仪正在频次、带宽、动态范畴以及多信道处置能力上达国际先辈程度。供应链方面，芯片为焦点零部件，其BOM成本占电子丈量仪的35%-45%，国产ADC、DAC、FPGA芯片的迭代升级将为国产厂商冲击中高端市场奠基根本。环节零部件欠缺导致成本上升；国产配套供应链不成熟导致交付偏慢；国外成熟产物推销导致市场所作加剧；经济苏醒迟缓导致下逛需求不及预期。